Persepsi mengenai struktur sukuk yang didakwa tidak menepati piawaian antarabangsa berisiko menjejaskan keyakinan pelabur. Misryoum meninjau cabaran pasaran modal Islam negara dalam mengekalkan dominasi global.
Persepsi bahawa sebahagian struktur sukuk tidak memenuhi piawaian syariah antarabangsa berpotensi menjejaskan keyakinan pelabur asing, meskipun pasaran modal Islam Malaysia kekal kukuh dengan penguasaan sekitar 64 peratus ketika ini.
Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC), Datuk Mohammad Faiz Azmi menjelaskan bahawa kebimbangan ini timbul susulan perbincangan mengenai Draf Piawaian Syariah No.. 62 (SS62).. Draf tersebut telah mencetuskan polemik mengenai kesahihan struktur semasa yang digunakan dalam pelbagai terbitan sukuk global.. Beliau menegaskan terdapat pandangan yang menyatakan sebahagian struktur tersebut mungkin tidak selari dengan tafsiran prinsip syariah yang dipegang oleh pihak tertentu di peringkat antarabangsa.
Cabaran globalisasi instrumen kewangan Islam
Jika tafsiran tersebut diterima secara meluas, sebahagian besar sukuk yang diterbitkan berisiko dianggap tidak patuh syariah oleh pelabur global.. Situasi ini secara langsung boleh memberikan implikasi negatif terhadap aliran masuk dana asing ke dalam pasaran modal tempatan.. Walaupun Malaysia mempunyai kerangka kerja yang kukuh, persepsi luaran tetap menjadi halangan yang tidak boleh dipandang enteng bagi sesebuah hab kewangan Islam antarabangsa.
Dalam mendepani cabaran ini, pemain industri kini berada di persimpangan untuk menentukan sama ada perlu melakukan rombakan struktur secara drastik atau mencari titik persefahaman baharu.. Keperluan membangunkan instrumen yang lebih telus dan diterima secara sejagat menjadi keutamaan bagi mengelakkan pasaran modal Islam negara terpencil daripada arus utama kewangan dunia.. Bukan sekadar isu pematuhan, industri juga perlu menangkis stigma bahawa produk kewangan Islam lebih mahal dan kompleks berbanding instrumen konvensional.
Peralihan ke arah nilai tambah 'Tayyib'
Selain aspek teknikal pematuhan, terdapat keperluan mendesak untuk beralih daripada sekadar konsep ‘halal’ kepada ‘tayyib’ yang lebih menyeluruh.. Pendekatan ini menekankan aspek kualiti, manfaat jangka panjang, dan nilai tambah yang jelas kepada pelabur.. Inovasi produk yang menggabungkan elemen perlindungan takaful dengan pulangan pelaburan yang kompetitif dilihat sebagai langkah strategik untuk kekal relevan.
Misryoum mendapati bahawa masa depan kewangan Islam bergantung kepada keupayaan Malaysia menyesuaikan diri dengan keperluan ekonomi moden seperti pembiayaan hijau dan adaptasi perubahan iklim.. Dengan memanfaatkan dana kos rendah untuk projek infrastruktur, sektor ini mampu menawarkan alternatif yang lebih stabil berbanding pasaran konvensional.. Kejelasan piawaian dan keberanian berinovasi adalah kunci utama untuk Malaysia terus memegang tampuk kepimpinan pasaran modal Islam dunia pada masa hadapan.