אי־ודאות גאו־פוליטית, עליות בשווקים, דוחות חברות, תנועות בשקל וסימני כיוון באג״ח ובסחורות. מה חשוב לדעת הבוקר.
היום בבורסה ייפתח על רקע תחושה של איזון עדין בין אי־ודאות גאו־פוליטית לבין מומנטום חיובי בשווקים.
במוקד הזירה עומדת ההיערכות לשאלה לאן נושבת הרוח סביב העימות בין ארה״ב ואיראן. למרות החששות שהתחדשו בחודשים האחרונים ועליית מחירי האנרגיה, גם בישראל וגם בארה״ב המדדים ממשיכים לשמור על מגמה חיובית, כך שהפתיחה צפויה להתנהל תחת צפייה דרוכה יותר מהרגיל.
בצד המקומי, במקביל לרוח גבית אפשרית מהמניות הדואליות, המסחר עשוי להתבסס על ההמשך החזק שנרשם בסקטורי תוכנה ושבבים. נייס, בין היתר, צפויה לבלוט עם פער חיובי לקראת פתיחה, לאחר זינוק בוול סטריט, ובסביבתה גם חברות נוספות יושפעו מהדינמיקה האזורית באסיה.
ברקע הדברים, אם יש ניחוח של “עסק כרגיל” בשווקים למרות ענני הרקע הגאו־פוליטי, זה בדרך כלל משקף שהמשקיעים מחפשים תמריצים כלכליים ולא רק חדשות. במילים אחרות, זה עדיין שוק שממשיך להמר על צמיחה, גם אם עם יותר זהירות.
מבט נוסף שחשוב לשים אליו לב מגיע משוק המניות עצמו: השבוע החזק באפריל, עם עליות במדדים המובילים ועלייה בולטת במגזר הקלינטק, מחדד שכרגע יש עניין גובר גם באפיקים שמושפעים מהציפיות לריבית ומהתמחור של העתיד. גם מדד הבנייה הציג חוזקה, בעוד תחום הבנקים סיים חלק מהמהלכים בירידה, וממחיש פערים בין סקטורים.
בארה״ב, עונת הדוחות מוסיפה דלק למניות, כשבכותרות בולטת תמונת התוצאות והתחושה שהחברות ממשיכות לעמוד בקצב. במקביל, לצד הטכנולוגיה, המשקיעים עוקבים אחרי האופן שבו ענפי השבבים מעבירים את הציפיות קדימה, כולל תמיכה מהאזור ומודעות גוברת למועדי דוחות קרובים.
במקביל למניות, האותות בשוקי האג״ח יכולים לשנות מהר את מצב הרוח. בארה״ב נרשמה עלייה מתונה בתשואות בשבוע האחרון, והזרקור מופנה לאיתות מהאוצר לגבי מדיניות הנפקות החוב. בשוק מדברים לא רק על מספרים, אלא על ניסוח ומשמעות: שינוי בכיוון יכול לתדלק עליית תשואות ולייצר לחץ רוחבי על נכסים נוספים.
במישור המטבעות והסחורות, השקל מציג התחזקות משמעותית לעומת הדולר, והמהלך הזה עשוי להמשיך להשפיע גם על החלטות ותמחור בסביבת הריבית.. לצד זאת, בזירת הסחורות נרשמו תנועות חדות בצל החולשה בדולר והשפעה של ציפיות סביב אינפלציה וריבית, כאשר הזהב ממשיך לספוג לחץ.. תוספת הטוויסט היא שמחירי האנרגיה והסנטימנט הגאו־פוליטי משתלבים יחד עם השפעות פיננסיות.
בסוף היום זו בדיוק הנקודה: כשהמניות עולות לצד תנודות באג״ח ובמטבעות, כל טיפה של מידע חדש יכולה לשנות את התמונה בתוך שעות. לכן, דווקא לקראת פתיחה, כדאי לעקוב לא רק אחרי “מה עולה”, אלא גם אחרי “מה משנים” במערכת.
כעת, לקראת המסחר הקרוב, תשומת הלב אמורה להישאר ממוקדת בשלושה צירים: המשך הראלי והתאמות אפשריות בדוחות, עיתוי אותות בשוק האג״ח, והמשך התרגום של התפתחויות גאו־פוליטיות להשפעה על שקל, ריבית וציפיות.. בישראל, גם נתוני מאקרו קרובים יכולים להוסיף שכבת תמונת מצב, ובארה״ב דוח תעסוקה צפוי להציב מבחן נוסף למומנטום.