زوج يورو/ين EUR/JPY يرتفع بفعل توقعات التضخم في منطقة اليورو لكن الضغوط الهبوطية لا تزال قائمة

• ارتفع زوج يورو/ين EUR/JPY بفضل ارتفاع اليورو لكنه فشل في البناء على المكاسب بسبب البيانات المتضاربة من منطقة اليورو. 
• يستفيد الين من التوقعات المتزايدة لرفع بنك اليابان لمعدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، مما يزيد من التدفقات إلى الين.
• يناقش المشرعون في اليابان ميزانية تكميلية يمكن أن تقدم معونات نقدية للأسر وتزيد من التضخم. 

ارتفع زوج يورو/ين EUR/JPY إلى ما دون مستوى 160.00 بقليل يوم الخميس بعد أن أشارت بيانات المسح الصادرة عن المفوضية الأوروبية إلى أن توقعات التضخم العنيدة قد تبقي أسعار الفائدة مرتفعة أكثر مما كان يعتقد سابقا في منطقة اليورو، وهذا يدعم اليورو (EUR) لأن ارتفاع أسعار الفائدة يدعم تدفقات رأس المال الأجنبي. ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الألمانية الأضعف تتناقض مع نتائج الاستطلاع وتبقي العملة الموحدة تحت الضغط.

قال إلياس هيلمر، الاقتصادي المساعد في كابيتال إيكونوميكس للبيانات: “لم يتغير مسح المفوضية الأوروبية إلا قليلاً في نوفمبر/تشرين الثاني ولا يزال متسقًا مع النمو الضعيف في أحسن الأحوال، في حين تشير مكونات الأسعار إلى أن الضغوط التضخمية لا تزال ثابتة”.

وفي الوقت نفسه، يتداول الين الياباني (JPY) بشكل متباين. فمن ناحية، تتعرض للضغوط بسبب المخاطر السياسية بسبب قبضة الحزب الحاكم الضعيفة على السلطة، بينما من ناحية أخرى لا تزال مدعومة بتوقعات بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في نهاية العام. 

المخاطر السياسية على الين

وعقد البرلمان الياباني يوم الخميس جلسة استثنائية لبدء مداولات تستمر 24 يومًا بشأن الميزانية التكميلية وكذلك القوانين التي تحكم تمويل الأحزاب. 

ومن المتوقع أن تساعد الميزانية التكميلية الأسر المتضررة من التضخم بمنح نقدية، في حين سيناقش صناع السياسة أيضًا قوانين جديدة حول جمع التبرعات للأحزاب السياسية بعد فضيحة بارزة، حيث تبين أن أعضاء حزب الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم بزعامة رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا قد جمعوا أموالاً خاصة من أنشطة جمع التبرعات، وفقا لوكالة كيودو للأنباء. يحكم حزبه اليابان بأقلية ضعيفة إلى جانب شريكه الأصغر، حزب موميتو. 

إذا تم تمرير الميزانية، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من التضخم، مما يزيد من فرص قيام بنك اليابان (BoJ) برفع أسعار الفائدة المنخفضة بشكل دائم عند 0.25٪. ارتفاع أسعار الفائدة أمر إيجابي للين لأنها تزيد من تدفقات رأس المال الأجنبي. 

كرر محافظ بنك اليابان كازو أويدا مؤخرًا أن رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول لا يزال ممكنًا، مشيرًا إلى مخاوف بشأن ضعف الين. تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية تبلغ نسبة 60٪ تقريبا لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اليابان الشهر المقبل، ارتفاعًا من حوالي 50٪ قبل أسبوع واحد فقط، وفقا لـ Trading Economics. 

التضخم الألماني أقل من التوقعات 

يشهد زوج يورو/ين EUR/JPY تقليص الاتجاه الصعودي يوم الخميس بعد أن سجلت البيانات الأولية لمؤشر أسعار المستهلك الألماني (CPI) الصادرة للتو لشهر نوفمبر/تشرين الثاني انخفاضًا عن توقعات الاقتصاديين، مما أثر على اليورو. تتناقض البيانات مع بيانات مسح المفوضية الأوروبية السابقة وتزيد من فرص أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي (ECB) مرحلة أكثر عدوانية من خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو.   

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الألماني بنسبة 2.2٪ في نوفمبر، أقل من 2.3٪ المتوقعة، وظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 2.4٪، منخفضًا إلى ما دون المتوقع البالغ 2.6٪. 

ينتظر المتداولون الآن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الياباني في طوكيو يوم الجمعة للحصول على أدلة جديدة حول اتجاه السياسة النقدية في اليابان، مع تداعيات على اتجاه الين الياباني وأزواج عملاته.